US-Stablecoin-Gesetz „Genius Act“ – Was verändert sich?

Die USA haben mit dem „Genius Act“ den Weg für Stablecoins – also digitale Dollars, die jederzeit 1:1 gegen echte Dollar eingetauscht werden können – freigemacht. Das Ziel: Der Dollar soll auch in der digitalen Welt die Nummer eins bleiben. Banken, Kreditkartenfirmen und Notenbanken werden dabei umgangen, Transaktionen werden günstiger, schneller und rund um die Uhr möglich. Die USA wollen damit ihre finanztechnologische Führungsrolle sichern und die Abhängigkeit von bestehenden Zahlungsinfrastrukturen reduzieren.
Das neue Gesetz soll die Innovationskraft privater Firmen freisetzen – und gleichzeitig den digitalen Dollar als Weltwährung etablieren. Doch das birgt Chancen und Risiken.

„Der digitale Dollar ist der nächste Schritt, um die globale Dominanz des US-Dollars zu sichern“, sagt Finanzministerin Janet Yellen.

Was ist ein Stablecoin – und wie unterscheidet er sich von Dollar und Bitcoin?

Ein Stablecoin ist eine digitale Münze, deren Wert fest an den US-Dollar gekoppelt ist: 1 Stablecoin = 1 US-Dollar. Im Gegensatz zu Bitcoin schwankt der Wert praktisch nicht – Stablecoins sind keine Spekulationsobjekte, sondern sollen als verlässliches Zahlungsmittel dienen.

Die wichtigsten Unterschiede auf einen Blick:

Stablecoins:

• Werden von privaten Unternehmen (Banken, Techfirmen, Krypto-Startups) ausgegeben
• Jede Münze ist laut Gesetz mit realen Werten wie Dollar oder US-Staatsanleihen oder anderen hochliquiden Vermögenswerten abgesichert
• Theoretisch unbegrenzt ausgebbar – für jeden neuen Coin muss aber ein Dollar hinterlegt werden oder nur mit einer digitalen Wallet
• Können sofort weltweit, digital und ohne Bankkonto genutzt werden
• Sind kein gesetzliches Zahlungsmittel, sondern ein Versprechen des Emittenten
• Transaktionen sind auf der Blockchain transparent und nachvollziehbar

US-Dollar:

• Offizielles Zahlungsmittel, von der US-Notenbank (Fed) kontrolliert
• Geldmenge und Zinsen werden von der Zentralbank gesteuert
• Funktioniert im klassischen Bankensystem, mit Einlagenschutz
• Physische Nutzung begrenzt, internationale Überweisungen oft langsam und teuer

Bitcoin:

• Dezentral, limitiert auf 21 Millionen Stück
• Starke Kursschwankungen
• Kein Anspruch auf einen festen Wert
• Kein Emittent – sondern ein offenes Netzwerk
• Hoher Energieverbrauch bei Transaktionen im Vergleich zu Stablecoins

Der Kernunterschied:
Stablecoins sind digitales „Bargeld“ von Privatfirmen, kein offizielles Zentralbankgeld.
Sie ermöglichen digitale Zahlungen 24/7, sind programmierbar und billig in der Nutzung – aber nur so sicher wie die Reserven und das Vertrauen in den Herausgeber. Die Abhängigkeit von privaten Emittenten birgt ein Kontrahentenrisiko, das bei staatlichem Geld fehlt.

Treffende Fragen – Chancen und Risiken des neuen Systems

Was versprechen sich die USA davon?

• Technologischer Vorsprung: Der Dollar bleibt Leitwährung, jetzt auch digital
• Effizienz: Zahlungen werden billiger und schneller, neue Geschäftsmodelle entstehen
• Wettbewerb: Die USA positionieren sich gegen China (digitaler Yuan)
• Geopolitische Kontrolle: Ein digitaler Dollar stärkt die US-Sanktionspolitik

Wer profitiert davon?

• US-Regierung: Mehr Nachfrage nach US-Staatsanleihen, neue Möglichkeiten für Staatsfinanzierung
• Unternehmen & Konsumenten: Günstige, schnelle Zahlungen ohne Banken/Kreditkarten
• Krypto-Industrie: Mehr Legitimität und Wachstum
• Fintechs: Neue Anwendungsfälle wie Micropayments oder Smart Contracts

Was sind die Risiken?

• Instabilität für Banken: Einlagen könnten abgezogen werden, Bankgeschäft schrumpft
• Fragmentierung: Viele verschiedene Stablecoins könnten verwirren (wie im „Free Banking“-Zeitalter des 19. Jahrhunderts)
• Transparenz: Nur wenn Reserven jederzeit geprüft werden, ist Vertrauen gerechtfertigt – sonst drohen Panik und Kursverluste
• Systemische Gefahr: Bei Problemen müssten möglicherweise Staaten oder Zentralbanken retten
• Schwellenländer: Gefahr von Kapitalabflüssen, wenn Menschen lieber digitale Dollar halten als lokale Währungen
• Geopolitik: Digitale Dollar können gezielt blockiert, überwacht und als Sanktionsinstrument genutzt werden
• Datenschutz: Transaktionen auf Blockchains könnten missbraucht werden, um Nutzer zu überwachen

„Ohne klare Regulierung könnten Stablecoins das Finanzsystem destabilisieren“, warnt der Ökonom Nouriel Roubini.

Gibt es klare Gewinner und Verlierer?

• Gewinner: US-Regierung, Tech-Konzerne, Stablecoin-Anbieter, Konsumenten mit Zugang zu digitalen Dollars
• Verlierer: Banken, Kreditkartenfirmen, schwächere Währungen, Länder ohne eigenes Stablecoin-Ökosystem, Nutzer in sanktionierten Ländern

Was bleibt unklar, worauf sollte man achten?

Das neue US-Gesetz macht Stablecoins zum Standard in der digitalen Zahlungswelt. Der Schritt bringt viel Innovation, aber auch Risiken für Finanzsystem und internationale Geldpolitik.
Die USA setzen auf den freien Markt, aber die Kontrolle über die Geldmenge und das Risiko von Instabilität verlagern sich. Die Vergangenheit zeigt: Wenn zu viele unterschiedliche Währungen parallel existieren, drohen Chaos und Vertrauenskrisen.

Entscheidend bleibt:

• Wie stark wird kontrolliert und geprüft?
• Wie reagieren Europa, China und andere grosse Wirtschaftsräume?
• Bleibt der Dollar unangefochten, oder kommt es zu einer Fragmentierung des Weltgeldsystems?
• Wie wird die Interoperabilität zwischen Stablecoins und bestehenden Finanzsystemen sichergestellt?
• Wie balancieren Regierungen Innovation mit Verbraucherschutz und Datenschutz?
• Wie werden die globalen Anti-Geldwäsche- und Terrorismusfinanzierungs-Standards (AML/CFT) in diesem neuen System umgesetzt und durchgesetzt?

Mit dem digitalen Dollar betreten die USA eine neue Ära des globalen Finanzwesens – eine, die immense Potenziale birgt, aber auch eine komplexe Gratwanderung zwischen Innovation und Stabilität erfordert.